Penzijní fondy doplňkového penzijního spoření hrají důležitou roli v tom, jak budeme jednou žít v důchodu. Pro většinu lidí je ale penze stále poměrně vzdálená a často i těžko představitelná. Právě proto dává smysl začít se spořením co nejdříve a průběžně sledovat, jak se vyvíjí výkonnost jednotlivých fondů. V tomto článku se podíváme na aktuální vývoj výnosů doplňkového penzijního spoření za loňský rok a na to, co znamenají pro vaše budoucí úspory.
Doplňkové penzijní spoření funguje na principu investování prostřednictvím účastnických fondů, které spravují penzijní společnosti. Do těchto fondů si pravidelně odkládáte peníze během své pracovní kariéry. Ty jsou následně investovány do různých aktiv, jako jsou akcie, dluhopisy nebo nástroje peněžního trhu. Cílem je dlouhodobé zhodnocení prostředků, které vám v budoucnu pomohou zajistit finanční rezervu na důchod.
Poslední roky přinesly na finanční trhy výrazné výkyvy, ale rok 2025 se naopak zařadil mezi nadprůměrně úspěšná období. Po předchozích nejistotách spojených s vysokou inflací, geopolitickým napětím a vývojem úrokových sazeb došlo k postupnému uklidnění situace. Akciové trhy rostly a pozitivně se to promítlo i do výkonnosti dynamických penzijních fondů, které v řadě případů dosáhly dvouciferného zhodnocení.
Výsledky jednotlivých fondů se však i nadále výrazně liší podle jejich strategie. Zatímco dynamické fondy zaměřené na akcie dokázaly vydělat výrazně více, konzervativní fondy zůstávají spíše u nižších, ale stabilnějších výnosů. Právě volba správné strategie tak hraje klíčovou roli v tom, jaké zhodnocení můžete dlouhodobě očekávat.
Můžete si vybrat ze tří druhů penzijních fondů
Penzijní fondy jsou finanční produkty, které slouží k dlouhodobému spoření na důchod. Každý z těchto fondů má odlišnou strategii investování a úroveň rizika. Popíšeme si zde tři nejčastější typy penzijních fondů doplňkového penzijního spoření:
Konzervativní fond:
- Orientace na bezpečnost: Konzervativní fondy se zaměřují na méně rizikové investice, jako jsou dluhopisy a stabilní peněžní trhy. Tyto fondy mají tendenci generovat nižší výnosy, ale také mají nižší riziko ztráty hodnoty.
- Nízké riziko: Jsou vhodné pro investory, kteří mají krátký časový horizont nebo jsou konzervativnější a chtějí minimalizovat riziko.
- Omezený růst kapitálu: Konzervativní fondy mohou být vhodné pro ty, kteří preferují stabilitu hodnoty svých investic na úkor potenciálně nižšího růstu.
Vyvážený fond:
- Rozumná směsice aktiv: Vyvážené fondy obsahují směsici akcií a dluhopisů nebo jiných stabilnějších aktiv. Tento druh fondu má nižší riziko než dynamický fond, ale také nižší potenciál na vysoký výnos.
- Střední riziko: Vyvážené fondy jsou vhodné pro investory, kteří hledají vyvážený přístup mezi růstem kapitálu a ochranou před výraznými ztrátami.
- Středně dlouhý horizont: Tento typ fondu může být vhodný pro střednědobé až dlouhodobé investice.
Dynamický fond:
- Rizikovější investice: Dynamický fond je obvykle zaměřen na investice do akcií a jiných rizikovějších aktiv. Tyto fondy mají tendenci generovat vyšší výnosy, ale jsou také náchylnější k výrazným cenovým fluktuacím.
- Dlouhodobý horizont: Tyto fondy jsou vhodné pro lidi, kteří mají dlouhou dobu do odchodu do důchodu, protože mají čas se vzpamatovat z případných poklesů na trhu.
- Vysoké riziko: Investoři musí být ochotni snášet výkyvy na trhu a připravit se na možnost, že hodnota jejich investice může klesnout.
Porovnání jednotlivých fondů:
Je důležité zmínit, že výkonnost penzijních fondů se může měnit každý rok, a proto je důležité mít dlouhodobý investiční horizont. To znamená, že i když může dojít k výkyvům v krátkodobém horizontu, měli bychom se držet své dlouhodobé investiční strategie. Dále je klíčové pravidelně sledovat vývoj penzijního fondu do kterého investujete. Zajímejte se také o poplatky, které si za správu fondu účtují. Nižší poplatky mohou znamenat vyšší výnosy v dlouhodobém horizontu.
Pokud ale zjistíte, že váš penzijní fond má problémy s výkonností, můžete zvážit přesun do jiného fondu s lepší historií výnosů. Je však možné, že přesun fondu může být spojen s různými poplatky, takže je třeba tento krok pečlivě zvážit.
Průměrné výnosy podle typu fondů
Výnos doplňkového penzijního spoření závisí především na tom, jaký typ fondu si zvolíte. Každý z nich má jinou investiční strategii, a tedy i jiný poměr rizika a výnosu.
Dynamické fondy, které investují převážně do akcií, patřily v roce 2025 k jasně nejvýkonnějším. V průměru se jejich zhodnocení pohybovalo přibližně mezi 15 až 20 %, přičemž nejlepší fondy tuto hranici ještě výrazně překonaly. Tyto fondy jsou ale zároveň nejvíce kolísavé a v horších letech mohou zaznamenat i pokles.
Vyvážené fondy kombinují akcie a dluhopisy. Díky tomu nabízejí nižší kolísání než dynamické strategie, ale zároveň i nižší výnos. V roce 2025 se jejich zhodnocení nejčastěji pohybovalo přibližně mezi 7 až 10 %. Pro řadu investorů představují kompromis mezi výnosem a rizikem.
Konzervativní fondy investují především do dluhopisů a nástrojů peněžního trhu. Jejich cílem je hlavně ochrana vložených prostředků, nikoli vysoké zhodnocení. V roce 2025 proto přinášely výnosy většinou kolem 2 až 3 %. V některých případech byly výsledky i nižší, zejména u fondů s velmi opatrnou strategií.
Rozdíly mezi jednotlivými fondy přitom mohou být značné i v rámci jedné kategorie. Výběr konkrétního fondu tak hraje stejně důležitou roli jako volba samotné strategie.
Dlouhodobé zhodnocení a inflace
Při hodnocení penzijního spoření je klíčové dívat se na delší časové období, nikoli jen na jeden konkrétní rok. Výnosy totiž mohou výrazně kolísat v závislosti na vývoji trhů.
Z dlouhodobého pohledu mají nejvyšší potenciál dynamické fondy, které historicky dosahují zhodnocení kolem 8 až 10 % ročně. Vyvážené fondy se obvykle pohybují přibližně mezi 4 až 6 % ročně a konzervativní fondy většinou kolem 1 až 3 %.
Zásadní roli přitom hraje inflace. Ta v posledních letech výrazně kolísala a v některých obdobích dokonce převyšovala výnosy konzervativních fondů. To znamená, že i když vaše úspory nominálně rostou, jejich reálná hodnota se může zvyšovat jen minimálně – nebo dokonce klesat.
Právě proto se u dlouhodobého spoření obecně doporučuje volit dynamičtější strategii, která má větší šanci inflaci překonat.
