Lednová inflace se snížila na 2,8 % meziročně, což je mírný pokles oproti prosincovým 3 %, to ukázala analýza CBA monitoru.
Tento výsledek je však horší než očekávání analytiků, kteří předpokládali zpomalení na 2,6 %. Meziměsíčně spotřebitelské ceny vzrostly o 1,3 %, hlavně kvůli zdražení potravin, alkoholu a tabáku.
Jádrová inflace, tedy inflace očištěná o nestálé složky, pravděpodobně zrychlila na 2,5 %. Tento vývoj může ovlivnit rozhodování České národní banky o snižování úrokových sazeb.
Jaké faktory ovlivnily lednovou inflaci?
Růst cen v lednu byl tažen především potravinami a alkoholickými nápoji, které přispěly téměř procentním bodem k celkovému meziměsíčnímu růstu inflace. Naopak ceny energií zůstaly poměrně stabilní. Jádrová inflace ukázala, že zdražování se neomezuje jen na konkrétní komodity, ale odráží širší trendy v ekonomice.
Oproti očekávání se ukázalo, že hospodářská aktivita na konci roku 2024 byla silnější, než se původně předpokládalo. Průmyslová výroba sice meziročně klesla o 3 %, ale v meziměsíčním srovnání posílila. Růst vykázal i maloobchod, export a stavebnictví, což podpořilo růst HDP ve čtvrtém čtvrtletí o 0,5 % mezikvartálně.
Ekonomický vývoj a mzdy v průmyslu
V prosinci 2024 průmyslová produkce sice meziročně klesla, ale na měsíční bázi vzrostla o 1,6 %.
Maloobchod posílil o 6,2 % meziročně, přičemž jádrový maloobchod (tedy bez prodeje automobilů) rostl ještě rychleji. Stavebnictví zaznamenalo růst o 4,5 % meziměsíčně, především díky výstavbě nových budov.
Mezi důležité ekonomické faktory patří i vývoj mezd. V průmyslovém sektoru mzdy v prosinci vzrostly o 7,2 % meziročně, což svědčí o stále silném trhu práce. To je sice pozitivní pro zaměstnance, ale může to být zároveň inflačním rizikem, protože vyšší mzdy mohou tlačit na další růst cen.
Oživení ekonomiky bude záviset na důvěře
Přestože data z konce roku 2024 ukázala pozitivní signály, lednový ekonomický sentiment naznačuje, že oživení může být pomalejší, než se čekalo. Firmy i domácnosti mohou kvůli nejistotě v ekonomice více šetřit, což by mohlo brzdit hospodářský růst v roce 2025.
Česká národní banka bude muset pečlivě vyhodnotit další kroky v oblasti úrokových sazeb, aby podpořila ekonomický růst, ale zároveň zabránila přehnanému růstu inflace.
Co očekávat v dalších měsících?
Odborníci předpokládají, že inflace se v následujících měsících bude nadále držet pod 3 %, ale její vývoj bude záviset na několika faktorech. Klíčové budou:
- ceny energií,
- vývoj na trhu práce
- celková ekonomická aktivita.
Pokud růst mezd zůstane vysoký a ekonomika se začne zotavovat, mohla by inflace zůstat na vyšší úrovni, než by si centrální banka přála. V roce 2025 se očekává růst české ekonomiky kolem 2 %, což je zlepšení oproti 1% růstu v roce 2024. Nicméně jeho tempo bude záviset na vývoji domácí poptávky, investic a exportu.
Inflace v lednu mírně zpomalila, ale růst cen zůstává znatelný, zejména u potravin a spotřebního zboží. Česká ekonomika ukazuje známky oživení, ale nejistota ohledně budoucího vývoje přetrvává. V následujících měsících bude důležité sledovat, jak se vyvíjí mzdy, ceny energií a celková ekonomická důvěra, protože tyto faktory rozhodnou o dalším směřování inflace i hospodářského růstu.
